Tasa de cambio, deuda externa e inversión en Colombia

Colombia sera probablemente uno de los últimos países de la región en adoptar un esquema de tasa de cambio nominal fijo: se trata de una economía cerrada, afectada por shocks asimétricos de producto y política económica, y no muy integrada con la economía de los Estados Unidos. El nivel de dolarización de facto del sistema financiero es bajo, la flexibilidad laboral mínima, y el pass-through cambiario bajo, al menos en los años recientes. Ademas, las devaluaciones reales tienen un impacto positivo sobre la inversión y el crecimiento. Se utiliza en este trabajo la evidencia microeconómica disponible para firmas inscritas y no inscritas en bolsa en Colombia en 1995-2002 y se encuentra que la devaluación real tuvo efectos claramente positivos sobre la inversión, las ventas, y las utilidades de las firmas. El impacto positivo de la devaluación vía mayor competitividad domina el efecto negativo riqueza sobre el balance de las firmas endeudadas, no sólo en el agregado de las firmas, si no también en el sector manufacturero, en el comercio y en la agricultura considerados individualmente. Nuestro resultados parcialmente rechazan las conclusiones de viejos trabajos según los cuales la revaluación de la tasa de cambio promueve la inversión al disminuir el precio de la maquinaria importada. Abstract Colombia will be one of the last countries in the region to adopt a fixed nominal exchange rate: it is a closed economy, affected by asymmetric product and policy shocks and not highly integrated with the United States. The de facto level of dolarization of the financial system is low, labor flexibility non existent and the exchange rate pass through is very low, at least in recent years. It is also clear, moreover, that real devaluations have a positive impact on investment and growth. This paper uses the microeconomic evidence available for listed and non listed firms in Colombia in 1995-2002 and shows that real devaluations has positive - expansionary effects on investment, sales and profits. Competitive effects amply dominate negative - contrationary wealth effects for the whole set of firms but also for manufacturing, trade and agriculture when considered in isolation. Our results partially reject the old idea that a revaluation of the exchange rate in Colombia promotes investment by reducing the import price of machinery.Tipo de Cambio, Deuda Externa, Inversiones, Colombia.

A taxa de câmbio e seus impactos nos agregados econômicos colombianos: uma abordagem FAVAR

This document identifies the relationship between the exchange rate and the different macroeconomic aggregates in the Colombian economy, mainly in production, consumption, inflation, trade balance, unemployment rate and investment, through the methodology Factor Augmented var (FAVAR). It is identified that an appreciation of the dollar generates significant changes in economic activity, the trade balance, prices, consumption, and public spending.Este documento identifica la relación existente entre la tasa de cambio y los diferentes agregados macroeconómicos en la economía colombiana, principalmente en la producción, el consumo, la inflación, la balanza comercial, la tasa de desempleo y la inversión, a través de la metodología Factor Augmented var (FAVAR). Se identifica que una apreciación del dólar genera cambios significativos sobre la actividad económica, la balanza comercial, los precios, el consumo y el gasto público.Este documento identifica a relação entre a taxa de câmbio e os diferentes agregados macroeconômicos da economia colombiana, principalmente na produção, no consumo, na inflação, na balança comercial, na taxa de desemprego e no investimento, por meio da metodologia Factor Augmented var (FAVAR). Identifica-se que a valorização do dólar gera mudanças significativas na atividade econômica, na balança comercial, preços, consumo e gastos públicos

Precio del petróleo, efecto ingreso y desempleo en Colombia

Resumen En este documento se presenta evidencia empírica sobre el impacto de las variaciones en el precio internacional del petróleo sobre el desempleo agregado en Colombia durante el periodo 1994Q1-2015Q4. Se estima un modelo de vectores autorregresivos estructural con variable exógena (SVARX) y restricciones de corto y largo plazo. Los resultados empíricos muestran la existencia de heterogeneidad en la incidencia de perturbaciones negativas y positivas en el precio del crudo sobre el nivel de desempleo en el país a través de los cambios en el ingreso agregado y fiscal.Abstract. This paper presents empirical evidence on the impact of changes in the international oil price on aggregate unemployment in Colombia during the period 1994Q1-2015Q4. A structural autoregressive vector model with exogenous variable (SVARX) and short and long term constraints is estimated. The empirical results show the existence of heterogeneity in the incidence of negative and positive shocks in the oil price on the level of unemployment in the country through changes in aggregate and fiscal income.Maestrí

Efectos regionales de la política monetaria en Colombia

En este documento se analiza si las regiones colombianas responden de manera diferente a un choque de política monetaria común. Para ello se estimaron ocho modelos VAR, uno con información nacional y uno por cada una de las áreas metropolitanas de Bogotá, Medellín, Cali, Barranquilla, Bucaramanga, Manizales y Pasto, entre 1984 y 2000. Además, se estimó un modelo SUR con información regional para ajustar las respuestas de las ciudades a las posibles relaciones interregionales existentes. Se encontró que Bucaramanga es la ciudad que más responde a un incentivo monetario, mientras que Bogotá y Barranquilla reaccionan de forma similar al promedio nacional. Medellín, Manizales y Pasto muestran comportamientos distintos, en tanto que Cali es la región menos sensible. Sin embargo, a pesar de estos resultados, no se encontró evidencia estadística para afirmar que dichas regiones responden de maneras diversas a un choque monetario común.Política monetaria,

Costo de Uso del Capital en Colombia:1997 -2003

El documento analiza la evolución del costo de uso del capital en el periodo 1997 –2003 en Colombia. A diferencia de los trabajos anteriores se construye una serie del costo de uso del capital a partir de la información suministrada por las empresas a la Superintendencia de Sociedades, lo cual evita los errores generados por la utilización de variables macroeconómicas agregadas. Durante los últimos siete años las tasas de interés y la inflación se han reducido drásticamente luego de la crisis de finales de los noventa, lo cual ha repercutido sobre el costo de uso del capital en Colombia. Por otra parte, las tasas impositivas han permanecido relativamente constantes, a pesar de las numerosas reformas tributarias las cuales han estado más orientadas a aumentar la base gravable. Estos dos factores afectan las decisiones de inversión y financiamiento por parte de las empresas lo cual se ve reflejado en el crecimiento económico de mediano y largo plazo. Durante el periodo de estudio el costo de uso se ha reducido en poco más de un tercio desde su nivel en 1997, sin embargo en términos reales sigue siendo alto. Medidas adoptadas recientemente para estimular la inversión vía descuento de inversiones en activos productivos tendrían un impacto limitado sobre el costo de uso del capital con respecto a medidas de política monetaria tendientes a reducir las tasas de interés y la inflación.Colombia;LAC;Latinoamerica;Costo de uso del capital;Tributación

Ciclos de negocios en Colombia: 1980-2010

Se propone una cronología para los ciclos de negocios en la concepción clásica del NBER; esto es, fechas de picos y valles que se alternan en la actividad económica determinadas sin separar las series utilizadas en sus componentes transitorio y permanente. La cronología estimada sugiere que los cinco ciclos completos que se han presentado entre 1980 y 2010 son asimétricos y tienen una duración aproximada de 5,1 años. Las expansiones duran en promedio 4,1 años mientras que las contracciones tardan 1,1 años. Los resultados se derivan de la utilización del índice de difusión acumulado con 24 series.Ciclos de negocios, cronología, difusión, fases, expansión, recesión, valle, pico. Classification JEL: E23, E32.

Ciclos de negocios en Colombia: 1975-2011

Se propone una cronología para los ciclos de negocios de Colombia en la concepción clásica del NBER; esto es, determinando las fechas de picos y valles en la actividad económica sin separar las series utilizadas en sus componentes transitorio y permanente. La cronología estimada sugiere que los cuatro ciclos completos que se han presentado entre 1975 y 2011 son asimétricos y tienen una duración aproximada de 6,8 años. Las expansiones duran en promedio 5,4 años mientras que las contracciones tardan 1,3 años. Los resultados se derivan de la utilización del índice de difusión acumulado con 41 series

Variaciones de Precios y PIB del Departamento del Meta en su Composición Sectorial 1990-2015.

90 Hojas.• Determinar los sectores económicos del departamento del Meta y su grado de Importancia. • Describir la evolución sectorial acorde a los niveles del PIB a lo largo del periodo de estudio y acorde a los niveles de precios en dicho periodo. • Describir el grado de afectación de los sectores representativos de la economía del departamento del Meta por los choques transitorios en el periodo de estudio. • Analizar la participación del PIB departamental en la producción nacional desde 1990 hasta 2015. • Analizar el rol de la apertura económica del país en la composición sectorial y los niveles de producción del departamento.Resultado para Optar el Título de Economista, Tesis (Economista). Universidad de los Llanos. Facultad de Ciencias Económicas.Programa de Economía, 2018.PregradoEconomí

EL IMPACTO DEL TRATADO DE LIBRE COMERCIO CON ESTADOS UNIDOS (TLC) EN LA BALANZA DE PAGOS HASTA 2010

Este trabajo evalúa el posible impacto del Tratado de Libre Comercio entre Colombia y Estados Unidos sobre los principales rubros de la balanza de pagos, para el período 2007 - 2010. Para la estimación de los efectos del TLC sobre el comercio de bienes se utilizó un Modelo Multisectorial de Equilibrio General. Adicionalmente, se usaron otros métodos de proyección para las cuentas de servicios y para la inversión extranjera directa (IED). Los resultados muestran que el TLC generaría un aumento del comercio total de Colombia de más de tres puntos del PIB, y un aumento de la IED superior a US$2.300 millones. Puesto que estas proyecciones se circunscriben a un horizonte de tiempo específico, la evaluación de dicho impacto es parcial y posiblemente subestima el efecto total del acuerdo. Por una parte, no se tiene en cuenta el posible surgimiento de nuevas actividades de exportación o importación. Por otro lado, el cálculo de los flujos de IED inducidos por la firma del tratado son conservadores de acuerdo a la experiencia de otros países que han firmado tratados comerciales similares.

La integración regional económica: Un camino hacia el desarrollo

Las reformas de mercado y las políticas de libre comercio emprendidas en la mayoría de países de América Latina a partir de los años noventa, han fracasado en términos de desarrollo económico. El libre comercio requiere condiciones básicas en la estructura productiva y desarrollo de los mercados, que no poseen los países atrasados económicamente. Por eso es necesario plantear caminos alternativos que conduzcan eficazmente hacia el desarrollo. La integración regional como proceso generador de diversos efectos dinámicos positivos, se presenta como uno de estos medios para conseguir el progreso económico y social al favorecer dinámicas de transformación productiva en la región y al reducir la dependencia y asimetrías internacionales a las que están sujetos estos países.Pregrad